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CFi.CN讯：数据显示，古井贡酒26年三季度营收26.39亿元，同比增长3.69%，结束连续下滑，实现恢复性增长；但归母净利润同比下滑68.04%，主因毛利率下降2个百分点叠加销售费率大幅上升8.4个百分点，反映公司加大促销力度加速去库存。销售收现同比大增41.4%，合同负债与营收合计增速达12.3%，显示回款强劲、渠道库存明显回落。
近期机构研报指出，渠道库存去化已持续近6个季度，正进入尾声，叠加安徽升学宴等宴席场景复苏，驱动古8、古16放量，省内动销显著改善。研报认为，产品结构短期承压但属主动策略，非趋势性恶化；控货稳价下的省外节奏虽缓，但为后续放量蓄力。
研报指出，随着库存压力释放和宴席需求常态化，公司经营质量有望持续修复，2027年起营收与利润增速将重回正轨。当前估值对应24倍PE，处于历史中低位，修复空间明确。
